而同业拆借利率和股市的关系，可以说是一个竞争🎰的关系。如果同业拆借利率上升，说明银行间的头寸短缺，流通性告急，上市公司的成本、利润相应下降，股票的内在价值缩小，引发抛售。同时由于利率的上升，导致债券的收益率上升，投资者自然更愿意去买价格下降的债券。
而且，同业拆☌♪借利率的上升，会引发银行系统谨慎放贷甚至是提前回收贷款，就会减少整个社会的投资☭🂦👆量，从而间接地影响🄤股市。
在这种时候，攻击港币就不一定成为投机的第一选择，也不是唯一的选择。因为在攻击港币的同时，恒生指数肯定会大跌，且不说同业♪拆借市场和股市之间存在的联动关系，单从目前香港市场的估值来看，就存在很大的泡沫。
期指成为了做空的第一选择。
做空货币几乎不用什么对冲手段，因为成本实在太低，即便是最终港币成功守住，汇率也依然是7.8港币兑换1美元，除了要付出相应的贷款成本、兑换🚈汇差成本外，对冲基金方面几乎不用再付出其他的东西，⛵🞬所以他们才敢🃥🙼🏱肆无忌惮地在期汇和现汇两个市场进攻。
“现在还有什☌♪么问题？”足足花费了半个小时的时间，钟石才将他的研究结果细细地分析给所有的研究员们。当讲完之后🙈，他举起水杯喝了一大口，又喘了一口粗气，这才有功夫问其他人的反应。
“利⛰率期货呢？”任若为首先开腔，“如果按🙩照你所说的，那么债券的收益率肯定会上升，其价格必然下降，利率期货也就有🏖🚇了获利的空间。因此，我认为他们也会在利率期货上做空。”
“说的不错！”钟石☪🂐🍹赞许地点了点🛂🙥头，“根据我的判断，这一次对冲基金对港币发动冲击的时候，至少会从五个方面进攻——港股、利率期货、股指期货、恒指期权，最后一个就是港币。”
“至于他们最终怎么操作，我还不好说。但如果是我的话，可能会从前面几个方面🎒开始，首先是沽空股票，然后再沽空利率期货、恒指期货、期权，然后是港元期货，最后大量抛售港股。🈹🃋”🕴🍴🌐
“如果对冲基☌♪金要在远期市场卖空港币，买入美元的话，那么他的交易对手，我们🎒假设是恢复，就会买入港币，卖出美元，为了对冲港元期货的风险，汇丰就要在现汇市场上卖出港币，买入美元🄊🟃🚚，这掉期交易大家都明白吧？”
钟石的话一说完，🝾一干交易员都发出会心的微笑，这种最基本的理论众人自然都明白🐉♩。
顿了顿，钟石接着说道：“现汇市场上，汇丰要卖出港币，交易对手是金管局的话，如此一来，整个市场的港币供应就会减少，同业拆借利率就会上升。而如果是别的商🆑🎲🔾业银行的话，那么港币贬值的压力就会增加。而为了缓解港币贬值的压力，金管局只能提高港币的存款🂢🐚利率，拆借利率也会上升。”
“🁭🉅🄻随之而来的就是恒指期货♀、期权、港股等。这是一系列的进攻手段和计划，环环相扣，设计得密不透风，堪称是完美的进攻策略。”
“如果说，这两天在☪🂐🍹期汇市场的异常是他们的试探行为的话，那么他们已经着手了？”听了钟石的分析，马家瑞的脸色就是一变，在钟石的话音刚落，就迫🚈不及待地问道。
钟石看了看他，缓缓地摇了♀摇头，说：“这一次的试探行为，只是为了找出香🜯🅮港目前市场的破绽。🔶相信经过这一次，他们已经明白了港股、汇率、利率之间的关系，相信下一次来的时候，就不会这么轻易地打发走了。”
“如果他们有备🆟🐳而🝾来，相信现在已经在港股市场上做出了某些动作。我们虽然有很少的份额投资港股，但是不是需要准备些什么？”廖小化问🏩🜮道。
“是的，我们的确需要做些什么，但不是现在。”钟石冲着廖小化点了点头，🜯🅮“还有，这一次我们不会做空港币，大家要有个心理准备。”