“好歹是咱们的老师，你这话说的。”陈🌉博觉得王旭不太妥当，身为好舍友📗应该🆢👍🇩及时纠正。
“那确实是嘛，前几年还闹出过笑话，她在台上点评别人的科研文章，谁知道那文章就是台下某个学霸学的💆🏤🜀，两人当场对线，蔡老师输的一塌糊涂，从此之后就不教深邃的课程了，改行科🚻😥🃝普。”
王旭接着补刀道：“我觉得挺好的，认清定位，改变自己，让自己更适🛨🞶😬合大众，混了那么久，学♦生早就换了不知道几波，黑历史没多少人⛩🝀知道了。”
陈博无言以对，只好自个听课，🀪⛌倒不是因为蔡老师讲得多好，只是人长得🏇好看，养眼护目，偶尔看看赏心悦目。
蔡舒洁老师今天🄉介绍的是跟ABS有关的基础金融知识，这里的ABS不是汽车系统的防抱死系统，而是AssetBackedSecuritizat，翻译过来就是资产证券化。
这是一种以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，它以项目所拥有🛨🞶😬的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金🌤🁁的一种项目融资方式。
资产证券化的历史并不悠久，最早诞生于20世纪末，发展至今不过半个世纪，起初建立ABS，是为了盘活流动性，降低筹资成本，但期间恶性膨胀过几回，发生了严重的💳🕿💳🕿金融秩序崩坏，因此被不少保守人士视作洪水猛兽，谈ABS色变。
良性运作的ABS模式理论上是利大于弊，例如常🖿规的汽车消费贷款、学生贷款、保费收入，发生坏🞛🔸🅚账的概率较低，未来🙇☼可预期的现金偿付能力有保障。
蔡舒洁举😰了两个反例，一是昆虫上市过程中被爆出ABS杠杆违规超级加倍，以不到30亿的自有本金撬动了千亿级别的信贷市场，将个人债务风险转🈥🀝嫁给了全社会🌤🁁，幸好在苗头初显时被及时制止。
另一个则是自租房公寓的ABS运营模式，这里牵涉到互联网公司🆣👔的畸形发展，创业者初期普遍喜欢通过🙳砸钱赔本赚吆喝的方式抢占市场，以高价从房东手里收房，在低价租给租客，通过长收短付的方式维持一定时期内的现金流健康，并在此期间将租客贷款证券化打包到💀🎳市场进行二次销售。
“我们要搞清楚ABS不是玩钱生钱的庞氏游戏，ABS融资模式的最大优势是通过在国际🝴🏙🚢市场上发行债券筹集资金，债券利率一般较低，从而降低了筹资成本。”
“而且ABS融资模式隔断了项目原始权益人自身的风险使其清偿债券本息的资金仅与项目资产的未来现金收入有关，🝗这样一来便分散了投资风险。”
“哦，我的天呐，被一个小蛇阴了，我好不容易才玩到那么大。”王旭发🏇出懊悔的声音，陈🝴🏙🚢博赶♦忙提醒他注意课堂秩序。
蔡舒洁🈺🃛😣同样注意到了这个不听讲的人，换做其他老师估计会🃕🗥🝲喊起来教育一番，再问几个刚刚讲过的问题，只是蔡老师心虚，她笑了笑，等到课堂重新恢复安静，接着讲剩下的内容。
“我想起一件事情。”
“什🁫🈯么事情，宿舍厕所没冲水？阳台衣服没收？🛤🞗🔏中午外卖没订？”陈博回想了一下，并没有这回事。
“我们先前投资的项目，还没去视察呢。”